?　　P2P到底怎么了?

　　回顧過去幾年,P2P理財(cái)高額的投資回報(bào),讓很多人獲得了高收益。與此同時(shí),網(wǎng)貸業(yè)也進(jìn)入了大洗牌時(shí)刻,近期各爆雷平臺(tái)的維權(quán)活動(dòng)也開始成為網(wǎng)貸投資者們的常態(tài)。P2P究竟怎么了?

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)青島財(cái)富管理研究院執(zhí)行院長姜暉在接受半島記者采訪時(shí)分析,一大因素是“活期”等違規(guī)期限錯(cuò)配產(chǎn)品無法抵御投資者信心缺失下的“擠兌”,造成平臺(tái)資金鏈斷裂。資邦(上海)投資控股有限公司旗下的唐小僧“爆雷”事件曝光后,引發(fā)了行業(yè)內(nèi)的連鎖反應(yīng),并且愈演愈烈,許多投資者對(duì)P2P平臺(tái)喪失信心,出現(xiàn)了大量“擠兌”的情況。然而很多平臺(tái)的貸款期限都比較長,理財(cái)計(jì)劃的期限卻比較短,甚至還有很多活期產(chǎn)品,出現(xiàn)擠兌,資金難以回收,就造成了流動(dòng)性枯竭。

　　還有一個(gè)因素不容忽視,隨著從中央到地方接連出臺(tái)措施加強(qiáng)監(jiān)管,一些實(shí)力較弱的平臺(tái),難以承受嚴(yán)監(jiān)管的高合規(guī)成本選擇了主動(dòng)退出。

　　相比這些外部因素,從P2P平臺(tái)行業(yè)自身發(fā)展的角度看,近期網(wǎng)貸平臺(tái)頻繁出問題也有一定的內(nèi)部原因。

　　拋開有些平臺(tái)涉嫌虛構(gòu)高收益借貸項(xiàng)目進(jìn)行欺詐外,對(duì)于那些開展真實(shí)借貸業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸平臺(tái),相對(duì)于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu),一方面通過互聯(lián)網(wǎng)極大擴(kuò)展了用戶群體,在資金管理、借款人的資質(zhì)審查、內(nèi)部管理和風(fēng)控等各個(gè)經(jīng)營環(huán)節(jié)都需要具備很強(qiáng)的專業(yè)能力；另一方面,網(wǎng)貸平臺(tái)的準(zhǔn)入和備案制度還沒有全面落地,目前市場(chǎng)上的網(wǎng)貸企業(yè)還是魚龍混雜,有很多平臺(tái)的經(jīng)營和管理能力并不能很好地匹配控制風(fēng)險(xiǎn)的需求。

　　實(shí)踐中,平臺(tái)有可能為迎合投資人短期投資的偏好而“拆標(biāo)”,即將大額度拆成小額度,或把長周期拆成短周期,并建立內(nèi)部的資金池或風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金來應(yīng)對(duì)拆標(biāo)帶來的資金周轉(zhuǎn)需求。但是,如果缺乏專業(yè)人士的精確設(shè)計(jì)以及后續(xù)投資者的跟進(jìn),在準(zhǔn)備金不足的情況下,平臺(tái)缺乏為逾期和壞賬兜底的能力,就會(huì)因資金流動(dòng)性問題而產(chǎn)生提現(xiàn)困難,甚至出現(xiàn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。