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　　兼具人身保險保障功能與投資理財功能，同時購買的門檻又相對較低，在目前市場環境下，萬能險成為眾多投資者追捧的對象。不少相關產品甚至一上線便被搶購一空。“寶萬之爭”也為萬能險走紅添了一把力。然而火爆之余，投資收益率的變化，以及部分公司出現了“短錢長用”的新情況，還是引發諸多爭議。近日，保監會連續發文加強對萬能險等產品的監管力度。業內人士提醒，對萬能險有興趣的投資者，首先要理解萬能險并非如字面所講的那樣“萬能”，其收益并非短線可得，投資者對萬能險收益要做好中長期的準備。

　　事件

　　保監會加強萬能險監管

　　“6000億萬能險將退出A股”，近日該條傳言曾經引發A股市場上的一場震蕩。 9月6日，保監會印發《關于強化人身保險產品監管工作的通知》（下稱 “通知一”）、《關于進一步完善人身保險精算制度有關事項的通知》（下稱“通知二”），規范、調整和優化人身保險產品開發、設計和銷售，其中多處涉及萬能險。從政策內容上看，并未明確險資退出A股市場的要求，也讓上述傳言不攻自破，但對萬能險等相關產品加緊監管的信號已經十分明顯。

　　通知一明確表示，保險公司在演示保單利益時，應當按照高、中、低三檔演示新型產品未來的利益給付，并不得存在以下行為：一是保險公司承諾除保證利益以外的其他收益，或與客戶或代理機構（包括銀行、郵政、保險代理公司等各類機構）簽訂收益保證協議；二是保險公司使用“利息”“預期收益”等詞語宣傳產品；三是保險公司未嚴格按照產品條款宣傳產品的保險期限；四是保險公司通過互聯網渠道在未設立分支機構的地區銷售人身保險新型產品；五是保險公司參加互聯網競價排名銷售活動。在上述規定下達后，近日記者走訪銀行網點以及險企發現，目前，不少萬能險產品結算利率已將宣傳詞“年化收益率”改為“預期年化收益率”等。

　　除宣傳方面的規范之外，保監會也從產品精算方面加強萬能險監管。通知二提到，保險公司應根據精算原理、產品實際銷售和管理成本及公司自身經營實際，合理確定人身保險產品預定附加費用、風險保費、初始費用、退保費用等各項費用的收取。對于利潤測試結果顯示新業務價值為負的新產品，保監會將不接受其審批與備案。如利潤測試主要假設與實際經營結果發生重大偏差，保監會將依法追究總精算師責任。

　　探訪

　　萬能險理財產品銷售火爆

　　島城萬能險銷售情況如何？記者走訪島城多家銀行網點發現，在一銀行網點理財窗口，有不少市民正在柜臺咨詢萬能險理財。“上個星期就接到理財經理的通知了，想買一份三年期的萬能險理財產品，但因為有事耽誤了，這不今天來人家告訴我已經賣完了。 ”在閩江路附近一家銀行網點，市民趙女士對記者說。該行理財經理告訴記者，目前，投資期限在3年，預期年化收益率達5%左右的萬能險，已成為各大銀行理財的熱銷產品，基本都需要搶購。還有一些2年期和5年期的萬能險產品，也大都開始實行限額銷售。

　　對于萬能險理財產品的火爆，有數據顯示，2015年前10個月，萬能險保費收入超過6000億元，占總保費收入的29%，超過22家險企的萬能險保費收入占其總保費收入的五成以上。而在今年，僅上半年，萬能險保費收入就達到8103.24億元，同比增長147.3%，比2015年全年還多出450多億元。其中，有4家公司的萬能險占規模保費比例均超過75%，也就是說，這些公司上半年約八成保費收入是來自萬能險。

　　功能多門檻低消費者追捧

　　“有保險功能，還有投資理財功能，投資金額也比較低，對我們這些普通老百姓來說還是比較上算的。”為何選擇投資萬能險理財產品，許多投資者都給出了類似的答復。記者調查了解到，隨著市場利率的逐步下調，銀行傳統理財產品收益率也隨之走低，保本型理財產品年化收益率多在2%-3%左右。曾經風靡一時的“寶寶類”產品的收益率已經到了“3”時代。相對來說，市場上萬能險產品所宣傳的年化收益率要亮眼許多。記者查看各家保險公司以及銀行網點貼出的萬能險產品發現，目前在售萬能險的預期收益率普遍在5%-7%之間。

　　除了宣傳的高收益之外，低門檻也成為萬能險受追捧的原因之一。在某險企推出的互聯網銷售渠道中，一款萬能險產品的最低投資額只需要1000元，其它銀行網點購買相關產品也大都只要5000元至10000元左右。這樣的投資門檻與傳統理財產品動輒5萬元以上投資金額相比要低許多。

　　保監會：萬能險須姓“保”

　　值得注意的是，在我國人身險產品保費收入快速增長過程中，投資型險種增長最為迅猛，這就不免有一些公司的部分業務會存在潛在風險。日前，保監會相關負責人表示，近年來中短存續期保險產品銷量劇增，導致部分公司出現了“短錢長用”的新情況，面臨較大的資產負債不匹配風險和流動性風險。從收益匹配來看，去年以來，部分保險公司為了保持業務規模，在投資端收益持續下滑的情況下，依然在負債端保持高結算利率，可能會形成新的利差損。

　　島城一家壽險公司風控部負責人陳先生認為，萬能險的迅猛發展，令其成為一些險企股東的融資平臺，競爭的加劇也讓險企不得不提高收益率，從而倒逼險資往高風險領域活動，這對保險行業的健康發展以及保險產品的創新都是極為不利的。如今保監會連續發文加強對萬能險的監管，將有利于增強保險公司未來履行合同義務的能力，重新確立保險姓“保”這一基本原則。避免縮短期限、拉高收益，防止惡性競爭行為帶來利差損風險，引導保險公司回歸理性競爭。

　　眾說萬能險

　　何為萬能險

　　萬能險究竟是什么呢？在有的投資者心中，萬能險就是一份“萬能”“全能”的保險產品。實際情況是否如此？記者查詢中國保監會官方網站說明看到，萬能險是指包含投資和保障兩大功能的人身險產品。投保人將保費交到保險公司后會分別進入兩個賬戶，一部分進入風險保障賬戶用于保障，另一部分進入投資賬戶用于投資。其中保障額度和投資額度的設置主動權在投保人手中，可根據不同時期的需求進行調節，投資賬戶的資金由保險公司代為投資，投資收益上不封頂，下設最低保障利率。

　　萬能險三優勢

　　對于萬能險的優勢，島城一家壽險公司從業者徐經理告訴記者，相比傳統保險和理財產品，萬能險產品的繳費方式更加靈活，投保人多可以任意選擇、變更交費期，可在未來收入發生變化時緩繳或停繳保費，也可過幾年或更長時間后再繼續補繳保費，還可一次或多次追加保費；其次，投保人可以在一定范圍內自主選擇或隨時變更 “基本保額”，從而滿足對保障、投資的不同需求；此外其兼具的保險和理財功能也是其被投資者看重的主要原因之一。

　　徐經理舉例說，以某險企推出的一款萬能險產品為例，投資者給自己投保一份萬能險，每年交保費7000元，連續交15年，那么該用戶就既有了一份10萬元的重疾保障金、15萬元的意外身故保險金等全面保障保險，同時，到60歲的時候，其理財賬戶中也有近30萬元的理財收益，可以用于自己的養老。

　　要有長線準備

　　“現在市面上銷售的銀保理財產品分為期交和躉交，具體投資周期分為1年、2年、3年、5年甚至更長期限。 ”交通銀行青島分行理財經理劉舒文告訴記者。目前銀行在售理財產品，許多投資周期都是3至5個月，投資周期相對較低，因此投資銀保理財產品要有長期意識。但在目前利率下行的趨勢下，投資長線理財產品，收益相對比較固定，還是有一些益處的。

　　此外，理財專家建議，投資者在計劃投資萬能險等銀保理財產品時，要有以下三種意識。第一，目前市面上萬能險理財產品，其宣傳的預期收益率通常要比傳統理財產品高，但要考慮到，除了其中規定的保底收益，其高于保底收益的部分是不確定的；其次，就是上面所說到的長期意識，其投資收益并非立竿見影。消費者購買萬能險時要仔細閱讀保險條款中關于費用的部分，知曉前期賬戶收益部分會被一些費用抵銷，產品需持有一段時間才能真正產生收益，利益演示也包含高檔、中檔、低檔及單利、復利之分，投保人須明辨；另外，由于買萬能險需要扣除初始費用、風險管理費等諸多的費用，前幾年保單個人賬戶價值會非常低，所以如果退保損失非常巨大，投資者們需要有風險意識。

　　什么人適合投資

　　綜合考慮，究竟何種人群適合投資萬能險？合眾人壽青島分公司培訓部負責人胡文才認為，并不是所有人都適合購買萬能險。萬能險是一種有很強投資性的保險，在投資最初的3年至5年時間內，實際收益并不能讓人滿意。因此，萬能險的投資者應具備以下條件：首先，有穩定持續的收入；其次，家庭有富余資金且沒有其他投資意向；最后，對收益回報有中長期準備。

　　并且，由于要扣除相應的費用，萬能險投資前兩年的收益并不能保證，如果選擇期繳，前5年初始費的扣除比例較高，實際進入投資賬戶的資金較少，之后扣除比例會逐漸降低。此外，萬能險賬戶復利計息，每月結算的利息進入賬戶參與投資，中長期持有萬能險收益會更高。萬能險的投資方向主要為大額協議存款、大型基礎設施建設和國債，保底收益比較固定；但是，在股市走低和利率下調的市場環境下，萬能險將面臨投資收益率走低風險。另外，盡管萬能險能夠任意提高或者降低死亡給付金額，但萬能險的基本保障主要為身故保障和全殘保障，對于意外、醫療、重疾保障，萬能險通常不能覆蓋。

　　因此，胡文才表示，萬能險比較適合高收入人群購買，短期投資者、收入水平較低的家庭和老年人，在購買萬能險之前都要經過仔細考證。 本版撰稿 記者 王曉先