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　　兼具人身保險(xiǎn)保障功能與投資理財(cái)功能，同時(shí)購(gòu)買的門檻又相對(duì)較低，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，萬能險(xiǎn)成為眾多投資者追捧的對(duì)象。不少相關(guān)產(chǎn)品甚至一上線便被搶購(gòu)一空。“寶萬之爭(zhēng)”也為萬能險(xiǎn)走紅添了一把力。然而火爆之余，投資收益率的變化，以及部分公司出現(xiàn)了“短錢長(zhǎng)用”的新情況，還是引發(fā)諸多爭(zhēng)議。近日，保監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)文加強(qiáng)對(duì)萬能險(xiǎn)等產(chǎn)品的監(jiān)管力度。業(yè)內(nèi)人士提醒，對(duì)萬能險(xiǎn)有興趣的投資者，首先要理解萬能險(xiǎn)并非如字面所講的那樣“萬能”，其收益并非短線可得，投資者對(duì)萬能險(xiǎn)收益要做好中長(zhǎng)期的準(zhǔn)備。

　　事件

　　保監(jiān)會(huì)加強(qiáng)萬能險(xiǎn)監(jiān)管

　　“6000億萬能險(xiǎn)將退出A股”，近日該條傳言曾經(jīng)引發(fā)A股市場(chǎng)上的一場(chǎng)震蕩。 9月6日，保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化人身保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管工作的通知》（下稱 “通知一”）、《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱“通知二”），規(guī)范、調(diào)整和優(yōu)化人身保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，其中多處涉及萬能險(xiǎn)。從政策內(nèi)容上看，并未明確險(xiǎn)資退出A股市場(chǎng)的要求，也讓上述傳言不攻自破，但對(duì)萬能險(xiǎn)等相關(guān)產(chǎn)品加緊監(jiān)管的信號(hào)已經(jīng)十分明顯。

　　通知一明確表示，保險(xiǎn)公司在演示保單利益時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照高、中、低三檔演示新型產(chǎn)品未來的利益給付，并不得存在以下行為：一是保險(xiǎn)公司承諾除保證利益以外的其他收益，或與客戶或代理機(jī)構(gòu)（包括銀行、郵政、保險(xiǎn)代理公司等各類機(jī)構(gòu)）簽訂收益保證協(xié)議；二是保險(xiǎn)公司使用“利息”“預(yù)期收益”等詞語宣傳產(chǎn)品；三是保險(xiǎn)公司未嚴(yán)格按照產(chǎn)品條款宣傳產(chǎn)品的保險(xiǎn)期限；四是保險(xiǎn)公司通過互聯(lián)網(wǎng)渠道在未設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的地區(qū)銷售人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品；五是保險(xiǎn)公司參加互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)價(jià)排名銷售活動(dòng)。在上述規(guī)定下達(dá)后，近日記者走訪銀行網(wǎng)點(diǎn)以及險(xiǎn)企發(fā)現(xiàn)，目前，不少萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率已將宣傳詞“年化收益率”改為“預(yù)期年化收益率”等。

　　除宣傳方面的規(guī)范之外，保監(jiān)會(huì)也從產(chǎn)品精算方面加強(qiáng)萬能險(xiǎn)監(jiān)管。通知二提到，保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)精算原理、產(chǎn)品實(shí)際銷售和管理成本及公司自身經(jīng)營(yíng)實(shí)際，合理確定人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定附加費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)、初始費(fèi)用、退保費(fèi)用等各項(xiàng)費(fèi)用的收取。對(duì)于利潤(rùn)測(cè)試結(jié)果顯示新業(yè)務(wù)價(jià)值為負(fù)的新產(chǎn)品，保監(jiān)會(huì)將不接受其審批與備案。如利潤(rùn)測(cè)試主要假設(shè)與實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果發(fā)生重大偏差，保監(jiān)會(huì)將依法追究總精算師責(zé)任。

　　探訪

　　萬能險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品銷售火爆

　　島城萬能險(xiǎn)銷售情況如何？記者走訪島城多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，在一銀行網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)窗口，有不少市民正在柜臺(tái)咨詢?nèi)f能險(xiǎn)理財(cái)。“上個(gè)星期就接到理財(cái)經(jīng)理的通知了，想買一份三年期的萬能險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，但因?yàn)橛惺碌⒄`了，這不今天來人家告訴我已經(jīng)賣完了。 ”在閩江路附近一家銀行網(wǎng)點(diǎn)，市民趙女士對(duì)記者說。該行理財(cái)經(jīng)理告訴記者，目前，投資期限在3年，預(yù)期年化收益率達(dá)5%左右的萬能險(xiǎn)，已成為各大銀行理財(cái)?shù)臒徜N產(chǎn)品，基本都需要搶購(gòu)。還有一些2年期和5年期的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，也大都開始實(shí)行限額銷售。

　　對(duì)于萬能險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的火爆，有數(shù)據(jù)顯示，2015年前10個(gè)月，萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入超過6000億元，占總保費(fèi)收入的29%，超過22家險(xiǎn)企的萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入占其總保費(fèi)收入的五成以上。而在今年，僅上半年，萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入就達(dá)到8103.24億元，同比增長(zhǎng)147.3%，比2015年全年還多出450多億元。其中，有4家公司的萬能險(xiǎn)占規(guī)模保費(fèi)比例均超過75%，也就是說，這些公司上半年約八成保費(fèi)收入是來自萬能險(xiǎn)。

　　功能多門檻低消費(fèi)者追捧

　　“有保險(xiǎn)功能，還有投資理財(cái)功能，投資金額也比較低，對(duì)我們這些普通老百姓來說還是比較上算的。”為何選擇投資萬能險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，許多投資者都給出了類似的答復(fù)。記者調(diào)查了解到，隨著市場(chǎng)利率的逐步下調(diào)，銀行傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品收益率也隨之走低，保本型理財(cái)產(chǎn)品年化收益率多在2%-3%左右。曾經(jīng)風(fēng)靡一時(shí)的“寶寶類”產(chǎn)品的收益率已經(jīng)到了“3”時(shí)代。相對(duì)來說，市場(chǎng)上萬能險(xiǎn)產(chǎn)品所宣傳的年化收益率要亮眼許多。記者查看各家保險(xiǎn)公司以及銀行網(wǎng)點(diǎn)貼出的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，目前在售萬能險(xiǎn)的預(yù)期收益率普遍在5%-7%之間。

　　除了宣傳的高收益之外，低門檻也成為萬能險(xiǎn)受追捧的原因之一。在某險(xiǎn)企推出的互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道中，一款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的最低投資額只需要1000元，其它銀行網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買相關(guān)產(chǎn)品也大都只要5000元至10000元左右。這樣的投資門檻與傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品動(dòng)輒5萬元以上投資金額相比要低許多。

　　保監(jiān)會(huì)：萬能險(xiǎn)須姓“保”

　　值得注意的是，在我國(guó)人身險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)收入快速增長(zhǎng)過程中，投資型險(xiǎn)種增長(zhǎng)最為迅猛，這就不免有一些公司的部分業(yè)務(wù)會(huì)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。日前，保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來中短存續(xù)期保險(xiǎn)產(chǎn)品銷量劇增，導(dǎo)致部分公司出現(xiàn)了“短錢長(zhǎng)用”的新情況，面臨較大的資產(chǎn)負(fù)債不匹配風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。從收益匹配來看，去年以來，部分保險(xiǎn)公司為了保持業(yè)務(wù)規(guī)模，在投資端收益持續(xù)下滑的情況下，依然在負(fù)債端保持高結(jié)算利率，可能會(huì)形成新的利差損。

　　島城一家壽險(xiǎn)公司風(fēng)控部負(fù)責(zé)人陳先生認(rèn)為，萬能險(xiǎn)的迅猛發(fā)展，令其成為一些險(xiǎn)企股東的融資平臺(tái)，競(jìng)爭(zhēng)的加劇也讓險(xiǎn)企不得不提高收益率，從而倒逼險(xiǎn)資往高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域活動(dòng)，這對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的健康發(fā)展以及保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新都是極為不利的。如今保監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)文加強(qiáng)對(duì)萬能險(xiǎn)的監(jiān)管，將有利于增強(qiáng)保險(xiǎn)公司未來履行合同義務(wù)的能力，重新確立保險(xiǎn)姓“保”這一基本原則。避免縮短期限、拉高收益，防止惡性競(jìng)爭(zhēng)行為帶來利差損風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司回歸理性競(jìng)爭(zhēng)。

　　眾說萬能險(xiǎn)

　　何為萬能險(xiǎn)

　　萬能險(xiǎn)究竟是什么呢？在有的投資者心中，萬能險(xiǎn)就是一份“萬能”“全能”的保險(xiǎn)產(chǎn)品。實(shí)際情況是否如此？記者查詢中國(guó)保監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站說明看到，萬能險(xiǎn)是指包含投資和保障兩大功能的人身險(xiǎn)產(chǎn)品。投保人將保費(fèi)交到保險(xiǎn)公司后會(huì)分別進(jìn)入兩個(gè)賬戶，一部分進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)保障賬戶用于保障，另一部分進(jìn)入投資賬戶用于投資。其中保障額度和投資額度的設(shè)置主動(dòng)權(quán)在投保人手中，可根據(jù)不同時(shí)期的需求進(jìn)行調(diào)節(jié)，投資賬戶的資金由保險(xiǎn)公司代為投資，投資收益上不封頂，下設(shè)最低保障利率。

　　萬能險(xiǎn)三優(yōu)勢(shì)

　　對(duì)于萬能險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，島城一家壽險(xiǎn)公司從業(yè)者徐經(jīng)理告訴記者，相比傳統(tǒng)保險(xiǎn)和理財(cái)產(chǎn)品，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的繳費(fèi)方式更加靈活，投保人多可以任意選擇、變更交費(fèi)期，可在未來收入發(fā)生變化時(shí)緩繳或停繳保費(fèi)，也可過幾年或更長(zhǎng)時(shí)間后再繼續(xù)補(bǔ)繳保費(fèi)，還可一次或多次追加保費(fèi)；其次，投保人可以在一定范圍內(nèi)自主選擇或隨時(shí)變更 “基本保額”，從而滿足對(duì)保障、投資的不同需求；此外其兼具的保險(xiǎn)和理財(cái)功能也是其被投資者看重的主要原因之一。

　　徐經(jīng)理舉例說，以某險(xiǎn)企推出的一款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品為例，投資者給自己投保一份萬能險(xiǎn)，每年交保費(fèi)7000元，連續(xù)交15年，那么該用戶就既有了一份10萬元的重疾保障金、15萬元的意外身故保險(xiǎn)金等全面保障保險(xiǎn)，同時(shí)，到60歲的時(shí)候，其理財(cái)賬戶中也有近30萬元的理財(cái)收益，可以用于自己的養(yǎng)老。

　　要有長(zhǎng)線準(zhǔn)備

　　“現(xiàn)在市面上銷售的銀保理財(cái)產(chǎn)品分為期交和躉交，具體投資周期分為1年、2年、3年、5年甚至更長(zhǎng)期限。 ”交通銀行青島分行理財(cái)經(jīng)理劉舒文告訴記者。目前銀行在售理財(cái)產(chǎn)品，許多投資周期都是3至5個(gè)月，投資周期相對(duì)較低，因此投資銀保理財(cái)產(chǎn)品要有長(zhǎng)期意識(shí)。但在目前利率下行的趨勢(shì)下，投資長(zhǎng)線理財(cái)產(chǎn)品，收益相對(duì)比較固定，還是有一些益處的。

　　此外，理財(cái)專家建議，投資者在計(jì)劃投資萬能險(xiǎn)等銀保理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要有以下三種意識(shí)。第一，目前市面上萬能險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，其宣傳的預(yù)期收益率通常要比傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品高，但要考慮到，除了其中規(guī)定的保底收益，其高于保底收益的部分是不確定的；其次，就是上面所說到的長(zhǎng)期意識(shí)，其投資收益并非立竿見影。消費(fèi)者購(gòu)買萬能險(xiǎn)時(shí)要仔細(xì)閱讀保險(xiǎn)條款中關(guān)于費(fèi)用的部分，知曉前期賬戶收益部分會(huì)被一些費(fèi)用抵銷，產(chǎn)品需持有一段時(shí)間才能真正產(chǎn)生收益，利益演示也包含高檔、中檔、低檔及單利、復(fù)利之分，投保人須明辨；另外，由于買萬能險(xiǎn)需要扣除初始費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)管理費(fèi)等諸多的費(fèi)用，前幾年保單個(gè)人賬戶價(jià)值會(huì)非常低，所以如果退保損失非常巨大，投資者們需要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

　　什么人適合投資

　　綜合考慮，究竟何種人群適合投資萬能險(xiǎn)？合眾人壽青島分公司培訓(xùn)部負(fù)責(zé)人胡文才認(rèn)為，并不是所有人都適合購(gòu)買萬能險(xiǎn)。萬能險(xiǎn)是一種有很強(qiáng)投資性的保險(xiǎn)，在投資最初的3年至5年時(shí)間內(nèi)，實(shí)際收益并不能讓人滿意。因此，萬能險(xiǎn)的投資者應(yīng)具備以下條件：首先，有穩(wěn)定持續(xù)的收入；其次，家庭有富余資金且沒有其他投資意向；最后，對(duì)收益回報(bào)有中長(zhǎng)期準(zhǔn)備。

　　并且，由于要扣除相應(yīng)的費(fèi)用，萬能險(xiǎn)投資前兩年的收益并不能保證，如果選擇期繳，前5年初始費(fèi)的扣除比例較高，實(shí)際進(jìn)入投資賬戶的資金較少，之后扣除比例會(huì)逐漸降低。此外，萬能險(xiǎn)賬戶復(fù)利計(jì)息，每月結(jié)算的利息進(jìn)入賬戶參與投資，中長(zhǎng)期持有萬能險(xiǎn)收益會(huì)更高。萬能險(xiǎn)的投資方向主要為大額協(xié)議存款、大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國(guó)債，保底收益比較固定；但是，在股市走低和利率下調(diào)的市場(chǎng)環(huán)境下，萬能險(xiǎn)將面臨投資收益率走低風(fēng)險(xiǎn)。另外，盡管萬能險(xiǎn)能夠任意提高或者降低死亡給付金額，但萬能險(xiǎn)的基本保障主要為身故保障和全殘保障，對(duì)于意外、醫(yī)療、重疾保障，萬能險(xiǎn)通常不能覆蓋。

　　因此，胡文才表示，萬能險(xiǎn)比較適合高收入人群購(gòu)買，短期投資者、收入水平較低的家庭和老年人，在購(gòu)買萬能險(xiǎn)之前都要經(jīng)過仔細(xì)考證。 本版撰稿 記者 王曉先